Библиографическое описание:

Карелина М. Г. Статистический анализ диверсификации интеграционной активности в экономике России // Молодой ученый. — 2013. — №10. — С. 377-379.

Вопросы, касающиеся проблем и перспектив экономической интеграции в современном мире, можно отнести к числу дискуссионных вопросов, неоднозначно воспринимаемых в различных странах и регионах. Вместе с тем, мировая практика свидетельствует о том, что именно крупные компании формируют в настоящее время совокупные спрос и предложение, определяют важнейшие предпосылки для победы в конкурентной борьбе [2].

Структура сложного социально-экономического явления, такого как интеграционная деятельность, всегда обладает той или иной степенью подвижности, имеет свойство меняться с течением времени как в количественном, так и в качественном отношении [1]. Поэтому выработка эффективных мер государственной интеграционной политики в сфере отраслевого управления интеграционной активностью во многом определяется наличием комплексной информации о диверсификации M&A-активности по секторам экономики РФ. Статистический анализ диверсификации интеграционной активности позволяет получить качественную информацию об интеграционном структурно-динамическом процессе, количественно оценить его и представить содержательную интерпретацию полученных результатов.

Для исследования диверсификации возможно использование показателей концентрации и оценки структурных различий: индекс Херфиндаля — Хиршмана, индекс энтропии, показатель дисперсии рыночных долей, индекс относительной концентрации, интегральный коэффициент Гатева, индекс структурных сдвигов Салаи, индекс Рябцева.

Каждый показатель диверсификации из предложенных выше имеет преимущества и недостатки. Индекс Херфиндаля — Хиршмана традиционно используется для оценки диверсификации, однако он несопоставим для структур с разным количеством элементов. Индекс энтропии используется реже, кроме того, он содержит операцию деления, а значит, не подходит для оценки диверсификации в случае, если один из элементов равен 0. Дисперсия рыночных долей является более грубым аналогом вышеописанных индексов и нечасто используется для оценки диверсификации. Индекс относительной концентрации достаточно трудно интерпретируем. Интегральный коэффициент Гатева, индекс структурных сдвигов Салаи и индекс Рябцева — наиболее точные и удобные инструменты для поставленных в исследовании целей [4].

Расчет индекса Салаи имеет отличительную особенность, которую можно отнести к недостаткам, — его величина сильно изменяется с изменением элементов, на которые делится совокупность. Смысл индекса Рябцева сводится к отношению фактической меры расхождения значений компонентов двух структур с их максимально возможным значением.

Наиболее предпочтительным с точки зрения экономической интерпретации является индекс Рябцева, имеющий шкалу значений и не завышающий структурные изменения, как индекс Салаи. Достоинством интегрального коэффициента структурных различий Рябцева является также то, что он не зависит от числа градаций структуры совокупности.

Для интерпретации результатов используется шкала оценки меры существенности различий структур, предложенная В. М. Рябцевым (см. табл. 1).

Таблица 1

Шкала оценки меры существенности различий структур по критерию Рябцева

Интервал значений критерия

Характеристика меры структурных различий

0,000–0,030

тождественность структур

0,031–0,070

весьма низкий уровень различий

0,071–0,150

низкий уровень различий

0,151–0,300

существенный уровень различий

0,301–0,500

значительный уровень различий

0,501–0,700

весьма значительный уровень различий

0,701–0,900

противоположный тип структур

0,901 и выше

полная противоположность структур

На основе показателей диверсификации структуры M&A-активности В. М. Рябцева, А. Салаи и К. Гатева[1] (см. табл.2, рис.1) сделан вывод, что на протяжении рассматриваемого периода 2008–2012 гг. произошли значимые изменения в отраслевой структуре интеграционной активности экономики РФ.

Таблица 2

Показатели диверсификации структуры интеграционной активности в экономике РФ, рассчитанные к 2008 г.

Наименование показателя

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2012 г.

Стоимостной объем рынка слияния и поглощения

1. Индекс Гатева

0,7568

0,6795

0,6014

0,5963

2. Индекс Салаи

0,5389

0,5473

0,4443

0,5106

3. Индекс Рябцева

0,6182

0,5478

0,4698

0,4650

Количественный объем рынка слияния и поглощения

1. Индекс Гатева

0,2526

0,3340

0,3584

0,3394

2. Индекс Салаи

0,2540

0,2660

0,3423

0,2956

3. Индекс Рябцева

0,0703

0,2877

0,3090

0,2899

Рис. 1. Динамика диверсификации структуры рынка слияний и поглощений по показателю «стоимостной объем рынка слияний и поглощений» за 2008–2012 гг.

Согласно индексу Рябцева диверсификации структуры интеграционной активности по показателю «стоимостной объем рынка слияния и поглощения» наибольшие структурные изменения произошли в 2009 г. по сравнению с 2008 г., а наименьшие в 2012 г. Если рассмотреть диверсификацию структуры интеграционной активности по показателю «количественный объем рынка слияния и поглощения», то наибольшие различия отраслевых структур в экономике РФ наблюдались в 2011 г., а наименьшие в 2009 г. по сравнению с 2008 г.

Таким образом, все показатели структурных сдвигов за исследуемый период показывают приблизительно одинаковое значение происходящих структурных сдвигов интеграционной активности в секторах экономики РФ. Отличаясь между собой лишь количественно, они отражают одну и ту же динамику интеграционного структурно-динамического процесса (наблюдается чередование направлений подвижности структурных сдвигов, что свидетельствует о неустойчивости рынка слияния и поглощения в России).

Для повышения эффективности сделок слияния и поглощения российские компании должны совершенствовать технологии совершения сделок M&A. Одной из таких технологий является оценка бизнеса. Потребность в оценке стоимости бизнеса возникает на разных этапах сделки слияния и поглощения. Во-первых, без нее не обойтись уже на предварительном этапе осуществления сделки. Во-вторых, оценка является неотъемлемой частью непосредственно сделки M&A.

В настоящее время большинство экспертов сходятся во мнении о существовании трех подходов к определению стоимости компании в сделке слияния и поглощения: доходного, затратного и сравнительного. При этом развитие рынка интеграционных процессов требует более серьезной разработки подходов к оценке интеграционных сделок в теории и внесения дополнений и изменений в существующие стандарты [1].

Необходимо отметить, что главные новости об интеграционных сделках за последние годы поступают из одних и тех же сфер экономики РФ, потенциал которых по-прежнему очень высок. Речь идет об электроэнергетике, нефтегазовой, горнорудной и металлургической сферах. В то же время технологичные отрасли, такие как машиностроение, производство информационных технологий, химическая промышленность существенно отстают от лидеров. Это лишний раз свидетельствует о продолжающейся ориентации российской экономики на производство сырья и конечное потребление. При этом ярко выраженная сырьевая ориентация экономики отражается и на стоимостном объеме сделок слияния и поглощения.

Большинство сделок слияния и поглощения не случайно приходятся на периоды промышленных кризисов и резких подъемов, усиления инфляции и пиков технологических революций, т. е. на периоды структурных изменений в экономике. Именно сейчас мировая экономика (включая и экономику РФ) переживает такой период, когда интеграционные методы развития становятся важнейшими из инструментов конкурентной стратегии.

Литература:

1.                  Поликарпова М. Г. Оценка стоимости бизнеса в интеграционной деятельности металлургической компании // Вестник Магнитогорского государственного технического университета им. Г. И. Носова. 2012. № 4. С.86–91.

2.                  Поликарпова М. Г. Современное состояние и направления развития интеграционной деятельности в российской экономике // ЭКО. 2010. № 2. С.75–84.

3.                  Поликарпова М. Г. Экономико-математический анализ интеграционной деятельности секторов экономики РФ // Вестник Магнитогорского государственного технического университета им. Г. И. Носова. 2010. № 3. С.73–77.

4.                  Региональная статистика: Учебник. Под ред. В. М. Рябцева, Г. И. Чудилина. — М., 2001. — 380с.



[1] Источник: данные аналитической группы M&A – Intelligence

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle