Библиографическое описание:

Гафарова А. И. Планы акционерной собственности наемных работников ESOP // Молодой ученый. — 2013. — №6. — С. 389-390.

Наибольшую известность в мире получила практика передачи трудящимся части акционерного капитала компаний в США. Это так называемые планы акционерной собственности наемных работ (Employee Stock Ownership Plans — ESOP's).

Идея участия трудящихся в акционерном капитале была выдвинута в 50-х годах американским юристом и банкиром Л. Келсо, который стал вдохновителем законодательного оформления плана радикального расширения рядов американских акционеров: в 1974 г. в закон о пенсионном обеспечении была включена статья об акционерной собственности.

Суть данного плана состоит в следующем. Используя заемные средства коммерческих организаций (банков, страховых компаний), компания скупает часть своих акций и помещает их в акционерный фонд персонала — траст. По мере выплаты долга (т. е. заемных средств) компанией из своих прибылей (этот процесс рассчитан на 5–7 лет), акции переводятся на индивидуальные счета работников. Согласно закону, не менее 40 % персонала компании должно участвовать в ESOP; при этом исключается дискриминация какой-либо категории работников с тем, чтобы ESOP не создавались исключительно для высокооплачиваемых служащих или руководителей.

Все работники, охваченные ESOP, получают акции бесплатно; их количество зависит от а) размера зарплаты и б) стажа работы в данной компании. Руководство компании может принять решение о выплате дивидендов (хотя закон этого не требует), и в этом случае дивиденды будут накапливаться в трасте на счетах работников. Трудящиеся ограничены в праве распоряжаться своей долей акций не только до погашения долга, взятого компанией на приобретение акций, но и до тех пор, пока они заняты в данной компании. Причитающиеся работнику акции или наличные средства (в сумме курсовой стоимости акций на рынке ценных бумаг) выдаются только в случае увольнения или выхода на пенсию.

В крупных акционерных компаниях, акции которых котируются на бирже, (или, по американской терминологии, «публичных корпорациях») рабочим и служащим, участвующим в ESOP, по закону предоставлено право голоса на собраниях акционеров. В компаниях, акции которых не доступны широкой публике (т. е. не котируются на бирже), а это в основном мелкие и средние фирмы, возможность персонала голосовать акциями ограничена законодательно, но может быть использована в исключительных случаях — при решении таких кардинальных вопросов, как продажа, ликвидация, слияние компаний и т. п.

Для всех сторон, участвующих в ESOP, в упомянутом законе были предусмотрены щедрые налоговые льготы: из-под налогообложения были выведены не только средства, направляемые на уплату процентов по займу, полученному для приобретения акций на реализацию ESOP, но и та доля прибыли компании, которая идет на погашение основной суммы долга. В результате, акции, приобретавшиеся для передачи их наемным работникам, обходились компаниям дешевле их рыночной стоимости, ибо отчисления на эти цели не входили в налогооблагаемую прибыль. Кроме того, из налогооблагаемых доходов компании вычиталась часть средств, идущих на выплату дивидендов по акциям, находящимся в трасте. Наконец, налоговые льготы распространялись на организации, выдающие займы на ESOP: 50 % их доходов по займам не облагались налогом.

По оценке американских исследователей, за 1986–1989 гг. сумма стоимости акций, приобретенных для передачи наемным работникам, увеличилась с 1,2 млрд. долл. до 18 млрд. долл.; количество планов акционерной собственности удвоилось и в 1990 г. перевалило за 10 тысяч, а число трудящихся, охваченных ими, превысило 10,5 млн. человек. Эти данные, однако, считаются государственными экспертами из Бюро трудовой статистики США сильно преувеличенными.

В 90-е годы масштабы распространения ESOP в США существенно сузились. Это в большой мере было связано с тем, что причины взрывного интереса к ESOP оказались исчерпанными. Уже в 1989 г. «лихорадка» слияний и поглощении пошла на убыль. Но главное — щедрые налоговые льготы компаниям, учреждающим данные планы, были значительно урезаны из-за частных злоупотреблений предпринимателей (это, главным образом, компании, акции которых не котируются на бирже). Завышая стоимость своих активов, они недоплатили в казну огромную сумму. Свертывание предпочтительного налогообложения в 1989 г. затронуло ту часть компаний, на которую приходилась половина всей акционерной собственности трудящихся. Но даже после ликвидации ряда налоговых «лазеек» в 1993 г. в федеральный бюджет было недособрано около 3 млрд. долл.

Ныне основным стимулом для компаний, использующих планы акционерной собственности (кроме частично сохраняющихся налоговых льгот и прежних задач борьбы с конкурентами), остается необходимость повышения производительности труда с помощью мотивации работников.

По данным государственной статистики, в начале 90-х годов планами акционерной собственности было охвачено 3 % постоянных работников и 1 % временных, занятых на крупных и средних предприятиях, и около 1,5 % всех занятых в сфере малого бизнеса, т. е. в целом около 2 млн. человек. Подавляющее большинство компаний передает своим работникам менее 25 % акционерного капитала, а в среднем на долю трудящихся каждой компании приходится около 10 % ее активов. Американские исследователи проблемы ESOP считают, что 88 % всех компаний, применяющих ESOP, относятся к числу тех, акции которых не котируются на бирже, а в 47 % всех компаний, использующих данные планы, число занятых не превышает 250 человек. Тем не менее, следует отметить, что в США имеется целый ряд крупных и высоко конкурентоспособных «публичных корпораций», в которых наемные работники владеют значительной долей собственности. Так, 30 % акционерного капитала и более принадлежит 170 тысячам работников аэрокосмической корпорации «МакДоннел Дуглас», такому же количеству рабочих и служащих сети супермаркетов «Крогер», 128 тысячам занятых на предприятиях аэрокосмической компании «Рокуэлл Интернэшнл», 28 тысячам работников авиатранспортной компании «ТрансУорлд Эрлайнс» и т. д.

По оценкам исследователей всех компаний, использующих ESOP, являются юнионизированными, однако отношение американских профсоюзов к планам акционерной собственности остается довольно осторожным. Пользующийся большим влиянием в профсоюзных кругах Отдел производственных профсоюзов АФТ-КПП усматривает возможность развития акционерной собственности наемных работников при условии, что.введение и реализация планов осуществляется на основе коллективного договора и создается специальный механизм, обеспечивающий участие профсоюзов в принятии решений по данному вопросу.

В Японии акционерная рабочая собственность имеет, пожалуй, наибольшие масштабы среди всех промышленно развитых стран. Это объясняется, прежде всего, поддержкой самой идеи финансового участия со стороны наемных работников, профсоюзов, предпринимателей и государства. Причем роль государства в этой сфере весьма значительна, хотя не столь явно выражена, как в других странах: она осуществляется преимущественно с помощью рычагов экономической и промышленной политики.

В Японии предпринимателями используется несколько систем участия трудящихся в акционерной собственности. Из них более всего привились планы акционерной собственности (ESOP), подобные тем, которые получили развитие в США. Эти планы, однако, в отличие от американских, имеют ряд существенных отличий:

-          они рассчитаны, прежде всего, на рядовых наемных работников, а высший руководящий состав предприятий и компаний не имеет права участвовать в планах;

-          предприниматели, применяющие ESOP, не пользуются налоговыми льготами;

-          компании предлагают своим работникам субсидии (хотя и весьма скромные) на приобретение акций;

-          рабочие-акционеры избирают своего представителя для участия в собраниях акционеров;

-          введение планов участия трудящихся в акционерной собственности осуществляется на основании соглашения между администрацией предприятия и трудовым коллективом или по колдоговору с профсоюзом.

Участие работников в акционерной собственности предприятий в Японии постоянно расширяется. Так, если в 1973 г. 60 % компаний, чьи акции котируются на бирже, применяли ESOP, то в 1988 г. — уже 91 %. За тот же период число наемных работников, охваченных ИСОП, выросло с 30 до 50 %. Что касается доли работников, участвующих в планах на отдельных предприятиях или в компаниях, то в среднем она составляла 43 %.

Обсуждение

Социальные комментарии Cackle