Библиографическое описание:

Нохашкеев С. С. Анализ синдицированного кредитования в России // Молодой ученый. — 2013. — №1. — С. 173-175.

В международной практике синдицированное кредитование является достаточно распространенным явлением. В России данный рынок в полной мере оформился лишь в 2004 году и, несмотря на многочисленные, в том числе законодательные, препятствия, имеет весьма обнадеживающие перспективы. Особенно важным представляется развитие сегмента рублевого синдицированного кредитования региональных заемщиков.

Синдицированные кредиты используются для кратко и среднесрочного кредитования экспортно-импортных и торговых фирм спекулятивных операций на российском фондовом рынке и очень незначительно для инвестиций в реальный сектор экономики. Можно добавить, что синдицированные кредит используется для покрытия потребностей инвестиционного характера, к таким относится: осуществления строительства нового предприятия, разработка и добыча сырьевых ресурсов, модернизация и техническое перевооружение и т. д. [1]

В нашей стране синдицированные кредиты не получили большого развития из-за отсутствия среднесрочных и долгосрочных ресурсов, нестабильности экономической ситуации, кризиса неплатежей и спада производства. Однако, российские коммерческие банки с 1996 года стали активно привлекать кредиты западных банков, что связано с получением Россией в этот период достаточно высокого кредитного рейтинга. Необходимо отметить, что рынок синдицированного кредитования в России сталкивается с рядом проблем:

  • Отсутствие доверия между российскими банками. Кризисы в 2004 г. и 2008 г. показали уязвимость и неустойчивость многих российских кредитных организаций.

  • Несовершенство законодательной и нормативной базы. В российском законодательстве отсутствуют отдельные документы, которые бы регулировали синдицированное кредитование. Трудность состоит в том, что в большинстве законодательных актов, таких, как Гражданский кодекс РФ, синдикация упоминается лишь косвенно и для их проведения установлены лишь общие правила. Документы Банка России, регулирующие синдицированное кредитование, не соответствуют стандартам, которые применяют иностранные организаторы.

  • Неоднородность возможностей различных банков. Разные банки имеют разный размер собственного капитала и разную структуру привлеченных ресурсов.

В тоже время появились определенные предпосылки развития локальной синдикации: рост розничного и корпоративного кредитования в рублях банками и появление на рынке средних заемщиков. В целом, на развитие рублевого сегмента синдицированного кредитование существенное влияние будет оказывать устойчивость курса национальной валюты и состояние ликвидности российского финансового рынка.

В мировой и российской практике используются три основных модели синдицированного кредитования:

  • Совместно инициированный синдицированный кредит состоит из нескольких двусторонних кредитов между банками и заёмщиком, которые имеют одинаковые условия. Расчеты производятся через банк-агент на основе многостороннего соглашения, в котором определены общие условия предоставления кредита.

  • Индивидуально инициированный синдицированный кредит представляет собой кредит между первоначальным кредитором и заёмщиком, права требования по которому уступаются другим банкам. В рамках данного кредита все участники заключают договор, в котором определён порядок действия синдиката в случае банкротства заёмщика. Применение индивидуально синдицированного кредита позволяет организовать вторичный рынок, на котором происходит сделка купли/продажи между банками участниками и другими банками и финансовыми институтами.

  • Синдицированный кредит без определения долевых участий состоит из кредита между банком-организатором и заёмщиком и кредитов между организатором и остальными кредиторами. [2]

При определении размера синдицированного кредита важно учитывать то обязательство, что многие крупные российские предприятия имеют сложную организационную структуру (например, являются частью холдинга). Многие компании-экспортеры имеют дочерние фирмы, поэтому при анализе финансовых потоков необходимо исключить «двойной счет».

В международном рынке капиталов замечается рост синдицированных кредитов, что позволяет привлечь крупные кредитные ресурсы и распределить правильно риски. В 70–90 годах ХХ века синдицированное кредитование составляло около половины всех долго- и среднесрочных кредитов, из них более 80 % были выданы развивающимся странам. Международные синдицированные кредиты, по сути дела, сочетают в себе андеррайтинг инвестиционного банка и традиционное кредитование коммерческого банка, что отличает эти кредиты от аналогичного кредита, используемого в России в связи с отсутствием вторичного рынка синдицированного кредита.

Нам кажется, что основными участниками вторичного рынка синдицированного кредитования в регионе должны стать региональные банки, которые имеют свободный кредитный потенциал, и мелкие инвестиционные фонды. По нашему мнению, наиболее подходящей моделью для рефинансирования консорциальных кредитов является традиционная секьюритизация. Вопреки ряду недостатков традиционная секьюритизация, во-первых, позволит снять задолженность с баланса крупных российских банков и передать её региональным кредитным организациям, во-вторых даст организатору возможность приобрести более дешевое фондирование с помощью выделения риска определенного актива от рисков, которые характерны для организатора и его остальных активов.

Для поддержания стабильности и ликвидности вторичного рынка синдицированного кредитования следует применять различные методы внешней и внутренней кредитной поддержки.

При введение схемы финансового обеспечения развития экономики региона на основе синдицированного кредитования предлагаем включить права требования по синдицированным кредитам в общие фонды банковского управления региональных банков и паи мелких инвестиционных фондов, что позволит привлечь средства индивидуальных инвесторов. В соответствии с российским законодательством также можно создать сертификаты об уступке и передачи части долга путём осуществления надписи на сертификате.

Чтобы в регионе заработала эта схема, мы предлагаем:

  • Создать Региональный расчетный центр (РРЦ), который будет выполнять функции агента в рамках консорциума.

  • Создать программу совершенствования региона в области привлечения консорциального финансирования средних и крупных предприятий.

  • Сформировать вторичный рынок синдицированного кредитования с помощью механизма традиционной секьюритизации.

  • Применять различные методы внешней и внутренней поддержки.

  • Включить права требования по синдицированным кредитам в общие фонды банковского управления региональных банков и паи мелких инвестиционных фондов, что позволит привлечь средства индивидуальных инвесторов.

Предлагаемый нами механизм может стать главным элементом регионального механизма взаимодействия реального и банковского секторов и будет иметь положительный экономический эффект для основных участников.

Для предприятий региона позитивные стороны использования синдицированного кредитования: привлекаемые ресурсы являются более «дешёвыми» по сравнению с традиционными кредитами, короткий срок организации синдицированного кредита по сравнению с выпуском облигаций, кредитозаемщик создает публичную кредитную историю у большого числа кредиторов.

Такой механизм на основе синдицированного кредитования может быть развит, и в дальнейшем использован на других территориях.

Синдицированное кредитование в России, мы считаем, будет развиваться в дальнейшем, так как его со спросом начали использовать предприятия, банки(коммерческие). Если Центральный Банк, начнет взаимодействовать с западноевропейскими банками по вопросам синдицированного кредитования, то возможен вариант привлечения состоятельных заказчиков, на основе этого возможен дальнейший выход на международный конкурентный рынок.


Литература:

  1. Рыкова И. Н., Фисенко Н. В. Механизм синдицированного кредитования // Банковское кредитование.- 2008. — № 4. — С.39–46.

  2. Рыкова И. Н. Рынок новых кредитных продуктов: проблемы и перспективы в России // Финансы и кредит. — 2007. — № 32. — С.11–22.


Обсуждение

Социальные комментарии Cackle